L’aumento dei nuovi crediti deteriorati (NPL) sui prestiti garantiti, segnalato da Bankitalia, riaccende l’attenzione sulla qualità del credito nel sistema bancario italiano. Il fenomeno, in crescita al 3,2%, pone interrogativi sulle strategie di gestione del rischio e sulle prospettive di stabilità finanziaria nel contesto post-pandemico.

La nuova fotografia del credito in Italia

Negli ultimi anni, il sistema bancario italiano ha affrontato una serie di sfide senza precedenti, in parte legate agli effetti della pandemia di Covid-19, in parte dovute a dinamiche macroeconomiche e regolamentari che hanno modificato profondamente il rapporto tra banche, imprese e famiglie. In questo contesto, il tema dei prestiti garantiti e dei crediti deteriorati (NPL, Non-Performing Loans) assume una rilevanza centrale per comprendere la solidità del comparto finanziario e la sua capacità di sostenere la ripresa economica. Secondo quanto riportato da un recente articolo de Il Sole 24 Ore, basato su dati di Bankitalia, la percentuale di nuovi NPL sui prestiti garantiti è aumentata del 3,2%. Questo dato, seppur ancora sotto controllo, rappresenta un segnale da monitorare attentamente per banche, investitori e policy maker.

Prestiti garantiti: una risposta straordinaria all’emergenza

Durante la fase più acuta della pandemia, il governo italiano, in linea con quanto avvenuto in altri Paesi europei, ha adottato una serie di misure straordinarie per sostenere la liquidità delle imprese e delle famiglie. Tra queste, un ruolo di primo piano è stato svolto dai prestiti garantiti dallo Stato, erogati tramite il Fondo di Garanzia per le PMI e SACE. Questi strumenti hanno permesso alle banche di continuare a finanziare il tessuto produttivo riducendo il rischio di credito grazie alla copertura pubblica, spesso fino al 100% per le PMI e fino al 90% per le imprese di dimensioni maggiori. Secondo i dati pubblicati dalla Banca d’Italia, il flusso di nuovi NPL sui prestiti garantiti rimane contenuto, ma il trend in crescita al 3,2% nel 2024, sopra accennato, rispetto agli anni precedenti impone una riflessione sulle prospettive future.

La dinamica degli NPL: cause e implicazioni

L’aumento dei nuovi NPL sui prestiti garantiti può essere letto attraverso diverse chiavi di lettura. Da un lato, la fine delle moratorie e delle misure di sostegno emergenziali ha inevitabilmente esposto una parte delle imprese più fragili all’impossibilità di onorare i propri debiti. Dall’altro, l’aumento dei tassi di interesse deciso dalla BCE per contrastare l’inflazione ha aggravato il costo del denaro, comprimendo i margini di molte aziende e la capacità di rimborso delle famiglie. La percentuale del 3,2% sui prestiti garantiti, pur restando inferiore rispetto ai picchi registrati dopo la crisi finanziaria globale del 2008, rappresenta un campanello d’allarme in un contesto in cui il rischio di credito rischia di tornare protagonista nei bilanci bancari.

Il confronto con i prestiti non garantiti e il quadro europeo

Per valutare la portata del fenomeno, è utile confrontare l’incidenza dei nuovi NPL sui prestiti garantiti con quella registrata sui prestiti non garantiti. Secondo Bankitalia, il flusso di nuovi NPL sui prestiti non garantiti si attesta attorno all’8,3%, un valore significativamente superiore rispetto ai prestiti coperti da garanzia pubblica. Questo dato conferma l’efficacia delle garanzie statali nel mitigare il rischio per le banche, ma evidenzia anche la maggiore vulnerabilità del credito ordinario in un contesto di incertezza economica. A livello europeo, l’Italia continua a presentare un’incidenza degli NPL superiore alla media dell’Eurozona, anche se il gap si è progressivamente ridotto negli ultimi anni grazie alle politiche di de-risking adottate dagli istituti di credito e alle cessioni massicce di portafogli deteriorati a operatori specializzati.

Le famiglie italiane e la sostenibilità del debito

Un altro elemento di rilievo riguarda la situazione delle famiglie italiane, che secondo i dati di Bankitalia registrano un’incidenza di nuovi NPL pari al 19%. Questo valore, seppur elevato, va letto alla luce della composizione del debito delle famiglie, tradizionalmente più prudente rispetto ad altri Paesi europei. Tuttavia, l’aumento del costo della vita, la crescita dei tassi sui mutui e il rallentamento del mercato del lavoro rischiano di mettere sotto pressione la capacità di rimborso, soprattutto nelle fasce più vulnerabili della popolazione. Le banche, dal canto loro, stanno rafforzando le attività di monitoraggio e prevenzione del rischio, anche attraverso l’utilizzo di strumenti di intelligenza artificiale e analisi predittiva.

Impatti degli NPL sui bilanci bancari e strategie di gestione

L’aumento dei nuovi NPL, anche se circoscritto ai prestiti garantiti, ha un impatto diretto sui bilanci delle banche. Da un lato, la presenza della garanzia pubblica attenua il rischio di perdita effettiva, ma dall’altro comporta comunque la necessità di effettuare accantonamenti prudenziali e di gestire in modo attivo i crediti deteriorati. Le banche italiane hanno maturato negli ultimi anni una significativa esperienza nella gestione degli NPL, anche grazie alla creazione di piattaforme dedicate e alla collaborazione con operatori specializzati nella gestione e recupero dei crediti. Tuttavia, la nuova ondata di NPL legata ai prestiti garantiti richiede un aggiornamento delle strategie, sia in termini di valutazione del rischio sia di dialogo con le autorità di vigilanza e con il sistema delle garanzie pubbliche.

Il ruolo delle autorità di vigilanza e della regolamentazione

In questo scenario, il ruolo delle autorità di vigilanza, sia a livello nazionale sia europeo, diventa cruciale per garantire la stabilità del sistema finanziario. La Banca d’Italia, in linea con le indicazioni della BCE e dell’EBA (European Banking Authority), ha rafforzato i controlli sulla qualità del credito e sulla corretta classificazione dei prestiti deteriorati. Particolare attenzione viene posta alla tempestività delle rettifiche di valore e alla trasparenza nella comunicazione dei rischi ai mercati. Inoltre, la recente revisione delle regole sul trattamento prudenziale dei crediti garantiti dallo Stato impone alle banche di adottare criteri più stringenti nella valutazione della sostenibilità dei prestiti e nella gestione delle garanzie, anche alla luce delle possibili implicazioni per la finanza pubblica.

Le prospettive per il mercato degli NPL e le opportunità per gli investitori

L’aumento dei nuovi NPL sui prestiti garantiti potrebbe alimentare una nuova stagione di cessioni di portafogli deteriorati sul mercato secondario. Negli ultimi anni, l’Italia è diventata uno dei principali mercati europei per le transazioni di NPL, con la presenza di numerosi operatori specializzati, fondi di private equity e piattaforme fintech. Le garanzie pubbliche, se ben strutturate, possono rappresentare un elemento di interesse per gli investitori, riducendo il rischio di perdita e favorendo una maggiore liquidità del mercato. Tuttavia, la qualità dei portafogli, la trasparenza delle informazioni e la capacità di recupero dei crediti restano fattori determinanti per il successo delle operazioni e per la tutela degli interessi degli acquirenti e dei cedenti.

Implicazioni macroeconomiche e rischi sistemici

Dal punto di vista macroeconomico, la gestione efficace degli NPL rappresenta una condizione necessaria per sostenere la ripresa e prevenire il rischio di una nuova stretta creditizia. Un aumento eccessivo dei crediti deteriorati, infatti, potrebbe ridurre la capacità delle banche di erogare nuovi finanziamenti, con effetti negativi sulla crescita e sull’occupazione. Inoltre, la presenza di garanzie pubbliche implica un potenziale rischio per la finanza pubblica, soprattutto in caso di escalation delle insolvenze. Per questo motivo, è fondamentale che le politiche di sostegno siano accompagnate da una rigorosa valutazione della sostenibilità del debito e da misure di accompagnamento per le imprese in difficoltà, come la ristrutturazione del debito e il rafforzamento del capitale.

La sfida della qualità del credito nell’era post-pandemica

In conclusione, l’aumento dei nuovi NPL sui prestiti garantiti al 3,2% rappresenta un segnale di attenzione per il sistema bancario italiano, che si trova a dover gestire le conseguenze di una crisi senza precedenti e le sfide di un contesto macroeconomico incerto. La capacità di prevenire e gestire i crediti deteriorati sarà determinante per la tenuta del settore e per la ripresa dell’economia reale. Le banche, le autorità di vigilanza e il governo sono chiamati a lavorare insieme per rafforzare la qualità del credito, promuovere la trasparenza e garantire la sostenibilità del debito pubblico e privato. Solo attraverso un approccio integrato e proattivo sarà possibile trasformare la sfida degli NPL in un’opportunità di rafforzamento strutturale del sistema finanziario italiano.